First Quantum estime la valeur de la mine de cuivre argentine à 5,9 milliards de dollars. 

Vue de la zone du projet Taca Taca. Photo : Premier Quantique.

Un nouveau rapport technique sur le projet de cuivre-or Taca Taca de First Quantum Minerals (TSX : FM), dans le nord-ouest de l'Argentine, montre que la valeur du projet a plus que doublé en cinq ans, en partie grâce à l'augmentation des réserves et des prix des matières premières.

En supposant un taux d'actualisation de 8 %, un prix du cuivre de 4,50 dollars la livre et un prix de l'or de 3 000 dollars l'once, la valeur actuelle nette après impôts de Taca Taca est de 5,92 milliards de dollars et un TRI après impôts de 19,3 %, a déclaré First Quantum dans un communiqué jeudi soir. Cela se compare à une valeur actuelle nette de 2,36 milliards de dollars et à un taux de rendement interne de 15,3 % calculés dans l’étude de mars 2021.

"Nous pensons que Taca Taca est un projet attrayant pour First Quantum", a déclaré vendredi Matthew Murphy, analyste de BMO Marchés des capitaux, dans une note.

Taca Taca est l'un des nombreux projets miniers sur lesquels l'Argentine compte pour stimuler la production économique et réduire l'écart avec son voisin chilien, premier producteur mondial de cuivre. Cela aidera également First Quantum, qui s'efforce de se remettre de la fermeture par le gouvernement panaméen de la mine de cuivre Cobre Panama, son principal actif.
Le développement de Taka-Taka en tant que mine à ciel ouvert avec une capacité de traitement initiale de 40 millions de tonnes par an coûterait environ 4,2 milliards de dollars, estime First Quantum. L'augmentation de la capacité à 60 millions de tonnes à partir de la cinquième année d'exploitation coûterait 1 milliard de dollars supplémentaires. L’étude First Quantum 2021 n’a pas fourni d’estimations des coûts de construction.
Augmentation des stocks
Située dans la région de Puna, dans la province de Salta en Argentine, Taca Taca se trouve à 3 500 mètres d'altitude, à environ 230 km à l'ouest de la ville de Salta et à 55 km à l'est de la frontière chilienne. Aucune population locale ne vit dans ou à proximité de la zone du projet.
Selon First Quantum, les réserves prouvées et probables mises à jour totalisent 1,99 milliards de tonnes titrant 0,42 % de cuivre, 0,01 % de molybdène et 0,09 gramme d'or par tonne, offrant une durée de vie de la mine de 35 ans. La teneur en métaux est de 8,43 millions de tonnes de cuivre, 244 400 tonnes de molybdène et 5,53 millions d'onces d'or.
Cela représente une augmentation de 13 % des réserves totales prouvées et probables, une augmentation de 9 % de la teneur en cuivre souterrain et une augmentation de 9 % de la teneur en or souterrain par rapport au rapport technique de 2021. Selon First Quantum, la minéralisation reste ouverte en profondeur et localement le long des limites du gisement au sud et à l'est.

La production annuelle pour les 10 premières années est de 291 000 tonnes de cuivre et de 133 000 onces d'or à un coût de production de 97 cents la livre. La production pendant la durée de vie de la mine devrait être de 209 000 tonnes de cuivre et de 96 000 onces d'or à un coût de production de 1,26 $ la livre.
First Quantum prévoit de demander un financement dans le cadre du grand programme argentin d'incitation à l'investissement RIGI dans les mois à venir. Le programme RIGI, créé par le président populiste conservateur Javier Milei, cible les projets miniers et énergétiques avec un investissement de plus de 200 millions de dollars.

"En raison de la récente prolongation de la date limite de candidature au programme RIGI jusqu'en juillet 2027, nous ne prévoyons pas d'investissements importants dans ce projet avant 2028", a déclaré vendredi l'analyste minier de Scotia Capital, Orest Vovkodav, dans une note.

Valeur significative
First Quantum s'attend à ce que le projet reçoive l'approbation du ministère des Mines au premier semestre de cette année, après consultation publique.
L'étude technique mise à jour "confirme la valeur et le potentiel significatifs du projet en tant que grande mine de cuivre à long terme avec une production d'or significative et une position compétitive sur la courbe des coûts mondiaux", a déclaré le PDG Tristan Pascal dans un communiqué. Il a qualifié Taca Taca de « l’un des principaux actifs de cuivre non exploités au monde ».
First Quantum évaluera une future décision de sanction contre Taca Taca "de manière disciplinée, en tenant compte du plan de financement, du bilan de l'entreprise et de la santé de ses autres opérations", a ajouté Pascal.
Ces autres opérations incluent Cobre Panama, que la société espère rouvrir après que le gouvernement panaméen ait annoncé une position plus indulgente.

L'étude technique mise à jour "confirme la valeur et le potentiel significatifs du projet en tant que grande mine de cuivre à long terme avec une production d'or importante et une position compétitive sur le marché mondial". « Même si nous ne nous attendons pas à ce que la mine [Taca Taca] soit approuvée de sitôt, et certainement pas avant qu'un accord ne soit trouvé et que la reprise complète et l'accélération de la production à Cobre Panama n'aient commencé, Taca Taca offre une opportunité attrayante à moyen terme pour la croissance de la production de cuivre », a déclaré Vovkodav.
Les actions de First Quantum ont augmenté de 3 % à 37,48 $ CA vendredi matin à Toronto, augmentant la capitalisation boursière de l'entreprise à environ 31 milliards de dollars canadiens (22,8 milliards de dollars).